WACC - e pontshi tsa litsenyehelo tsa ho ba le motse-moholo. Litsenyehelo tsa ho ba le motse-moholo WACC: mehlala e le manolotsoeng moralo

Ea kajeno 'maraka moruo thusa hore ho thehoe boleng ba thepa ho mokhatlo ofe kapa ofe. li-index ena e bōpiloe ka tlas'a tšusumetso ea phallang e sa tšoaneng ea chelete. Ha ba ntse ba mosebetsi lona khamphani sebedisa le alimiloeng le motse-moholo oa eona. Kaofela ha phallang tsena chelete e tšolohang ka Fund, foromo thepa ea eona.

WACC - e pontshi tsa litsenyehelo tsa ho ba e mong le e ba mohloli oa ditjhelete ba k'hamphani eo. Sena se etsa bonnete ba tshebetso e tšoanetseng ea lipotoloho tse mosebetsi. Laola litšenyehelo tsa mehloli e leng motse-moholo lumella ho eketsa phaello. Hobane hona ke ntho ea bohlokoa hakaalo bone ke bahlahlobisisi. Motheo oa mokhoa oa fanoa e tla tšohloa ka ho eketsehileng.

Overview

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. The weighted karolelano litšenyehelo tsa motse-moholo (WACC) - ke pontshi, eo pele o ile a qala ho nahana ka Bahlahlobisisi ba ka bohareng ba tse lekholo tse fetileng. Lona qaptjoa tsa moruo tsebahalang tse kang Miller le Modigliani. Ba 'nile ba e filwe ho nahana ka weighted karolelano theko ea motse-moholo. pontshi ena e hlalosoa le ho fihlela hona joale theko ea mong le e karolo ea thepa ea mokhatlo o hlophisitsoeng.

Ho hlahloba e mong le e ba mohloli oa ditjhelete o etsoa discounting eona. Ka tsela ena, tekanyo ea khutla e balwa, le joale e ntan'o ba le dipoelo ya kgwebo. Sena se rerang chelete bonyane ya tefello bakeng sa motsetedi tšebeliso ea matlotlo a lona lichelete ka tshebetso ya ho mokhatlo o hlophisitsoeng.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Boholo ba index WACC ho ompanii ke ikemiselitse ho ha lekola sebopeho le motse-moholo. theko lona ha ho tšoane bakeng sa e mong le e sehlopha. Ke ka lebaka leo theko e laolwang ke e mong le e fumanang mohloling ka ditjhelete ka thoko. Lihlahisoa o boetse o balwa bakeng sa e mong le e sehlopha fapaneng tsa tekano. Phapang pakeng tsa entsprechen tsena le litsenyehelo tsa ho ba khahloa ba bona ba ho fumana hore na boleng ba phallo ea chelete. Phello e ile a fumana e discounted.

mehloli lichelete

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Litsenyehelo tsa ho ba le motse-moholo WACC, mehlala le moralo bakeng sa ho manolotsoeng a lona a tla hlahisa mona ka tlase, e hloka leseli le itseng ka mokhatlo o hlophisitsoeng oa ditjhelete ba k'hamphani eo. The thepa, o ile a khona ke mokhatlo o hlophisitsoeng o nang le ditho lehlakoreng mafolofolo tsa ho leka-lekana le. Chelete eo ba e bōpehileng joaloka chelete tsena (lihlahisoa tse tala, thepa, thekiso ea matlo le tse ling. D.), o ile a bontša ka etseng letho. The mahlakoreng a mabeli ke kamehla e lekanang ho leka-lekana. Haeba ho ke ke ha ho joalo, ka liphoso lipolelo tse lichelete.

Pele ho khamphani tsohle sebedisa mehloli ea habo eona. chelete ena e thehoa ka ho ba sethaleng sa ho thehoa ha mokhatlo o hlophisitsoeng. Ka lilemo tse latelang, mosebetsi mona kenyeletsa karolo ea phaello ea (bitsoang bolokoa).

lik'hamphani tse ngata sebelisa alima-moholo. ke bohlale maemong a mangata. Ka nako e ho leka-lekana e tšoanang ea mohlala a ka shebahala ena:

0,9 + 0,1 = 1, moo 0,9 - Equity, 0,1 - mokitlane chelete.

dihlopha e mong le ho ikokobelletsa li nkoa ka thoko, qeto ea hore na boleng ba eona. Sena se etsa hore ho ka khoneha ho optimize le sebopeho ho leka-lekana lakane.

manolotsoeng

Joalokaha ho se ho boletsoe, WACC - ka tekanyo e itseng ka karolelano ho boela ho tekano. Ka tlhaloso ea eona e sebetsa ka moralo o tloaelehileng. Tabeng bonolo, le mokhoa manolotsoeng e tjena:

WACC = lenaihana * cc ya + nt * DS, moo DS le DS - Peresente kabelo ea tekano le sekoloto sa ka sebopeho ka kakaretso, CC le nt - boleng maraka oa le mokitlane mehlodi ya lona.

Ho ikarabella ka lekhetho le chelete, e ke ho hlokahala hore ho tlatsetsa ho moralo ka holimo:

WACC = lenaihana * CG (NP-1) + Dz * nt, moo NP - lekhetho.

Hore ke moralo ho fetisisa e atisa ho sebelisoa batsamaisi le bahlahlobisisi. The weighted theko karolelano ke rutang pontshi, ho fapana le theko karolelano ea motse-moholo.

discounting

ситуации на рынке капитала. WACC sekhahla itšetlehile ka boemo boo 'marakeng-moholo. Ho ba khona ho pheta puso ea sebele ea litaba tsa khamphani le mekhoa jwale tikolohong khoebo, tekanyo theolelo sebelisoa.

Ho sebelisoa ha e mong le e ba mohloli oa ditjhelete bakeng sa khamphani ho na le liphello tse bohloko. Dipoelo tse lefuoang ho boradiabo le kolotwang - thahasello. sekhahla Sena se ka bontšoa ka karo-karolelano kapa foromo ea chelete. Hangata ka ho fetisisa, litsenyehelo tsa ho ba ditjhelete mehloli ba ka sebōpeho sa phaello.

Litsenyehelo tsa ho ba a kadimo ya banka, ho etsa mohlala, e tla ho laolwa ke thahasello eo selemo le selemo. Sena sekhahla theolelo. Bakeng sa motse-moholo oa tekano, palo ena e tla lekana le lenane la ho hlokahala hore a ho boela e lebeletsoe ka beng ba balebedi ho tloha chelete lona nakoana mahala hore li sebelisoe ke sechaba.

Litsenyehelo tsa ho ba mehloli ipatlele

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - ke pontshi hore o nahanela haholo-holo litšenyehelo tsa tekano. Ka mokhatlo ofe kapa ofe e le. The boradiabo reka balebedi ke investing mesebetsi sechabeng bona. Qetellong ea nako ea mo tlalehelang ba batla ho rua molemo. Bakeng sa karolo ena ea phaello letlooa mora lekhetho e aba har'a barupeluoa. E leng karolo tse ding e tobisitsoe ho ntshetsopele ya tlhahiso.

The feta khamphani tla lefa dipoelo tse, a phahameng boleng maraka oa likarolo tsa lona. Leha ho le joalo, ha ho na ditjhelete ka ntshetsopeleng tsa bona, mokhatlo o hlophisitsoeng o matha kotsi ea oela morao ka ntshetsopeleng thekenoloji ho tloha baphadisani lona. Tabeng ena, esita le ka dipoelo tse phahameng ke ke eketsa boleng ba dishere la Stock phapanyetsano. Ke ka lebaka leo bohlokoa ho fumana hore na homolog boholo ba lichelete ha matlotlo 'ohle.

Litsenyehelo tsa ho ba mehlodi ya ka hare ke ho le thata ho fumana hore na. Discounting e etsa e nahane ka lebeletsoe batsholadisereng kgutlang hape. Ha hoa lokela ho ba ka tlase ho karolelano lefapha.

likarolo tse and analysis

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Litsenyehelo tsa ho ba le motse-moholo WACC lokela ho nkoa ka karolo efe ea 'marakeng kapa lakane ho leka-lekana. Haeba mokhatlo o hlophisitsoeng ha tsamaisa khoebo ea ka likarolo tsa eona e ka marakeng oa matsete, e emeloang ke li-index tla balwa ka mokhoa oa bobeli. Bakeng sa ya data ena boikarabello sebediswa.

Haeba mokhatlo o hlophisitsoeng baka motse-moholo oa eona e ke dishere tse kgwebo ya bolokolohi, li lokela ho bonahala ka palo eo e leng tšobotsi ea bohlokoa 'maraka lona. Ho etsa sena, setsebi sa nahanela liphello tsa bacha ba qotsitsoeng morao-rao. Palo ya dishere hlaheletseng. eketseha ka palo ena. Sena ke theko ea sebele ea balebedi ba.

Molao-motheo ona oa sebetsa le ho dikarolo kaofela ha balebedi potefolio ya mokhatlo o hlophisitsoeng.

mohlala

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Ho fumana hore na boleng ba index WACC, ho ke ke ho hlokahala hore ba nahane ka mokhoa oa ho mohlala. Re re khampani khahloa bakeng sa mosebetsi oa eona e ka chelete kakaretso milione 3,45 li-ruble. Hoa hlokahala ho a bale index of weighted theko karolelano ea motse-moholo. Sena se tla ho elwa hloko tse ling ya data ho feta.

Ipatlele mehloli lichelete ka khamphani ikemiselitse ka tjhelete ya li-ruble tse limilione tse 2,5. lihlahisoa tsa bona (ho latela theko maraka) ke 20%.

The alimanang o file khampani chelete bona ka palo ea li-ruble tse limilione tse 0,95. Hlokahalang lebelo la ho boela ho be le dipeeletso e ka 18%. Ha ba sebelisa weighted karolelano theko ea motse-moholo oa 0,19%.

porojeke e ne le dipeeletso tsa

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - ke pontshi e lumellang u ho a bale homolog sebopeho motse-moholo bakeng sa khampani. Batsetedi batla ho sebelise keketso chelete ea bona ho diporojeke ho fetisisa chelete e ngata le kotsi bonyane. Ka lehlakoreng la ditjhelete ya khampani ya mesebetsi lona feela ka mehlodi ya ba lona bo ntlafatsa botsitso ba. Leha ho le joalo, mokhatlo o hlophisitsoeng ea lahleheloang melemo ho tswa ho tshebediso ya tlatsetso mehloli. Kahoo, ba bang ba chelete alima lokela ho sebelisoa ke khamphani bakeng sa ntshetsopele ea moshoelella.

The motsetedi e lekola ho khampani weighted karolelano theko ea motse-moholo oa ho fumana hore na hore na monehelo. khamphani lokela ho fana ka maemo a molemo ka ho fetisisa bakeng sa alimanang ka. Ha litsupa botsitso ba bo ntse bo mpefala ka mor'a nako, bokeletseng e khōlō palo ya sekoloto sa, ho motsetedi ha ba lumela ho chelete mesebetsi ea mokhatlo o hlophisitsoeng e joalo. Ka lebaka leo, le ho khetha ya sebopeho homolog motse-moholo ke bohato ba bohlokoa ka thero ea mosolotogamaano le hona joale oa k'hamphani efe kapa efe.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Kaofela e itlhomme pele ka holimo ho fihlela qeto ea hore ho WACC - ka tekanyo e itseng ya theko karolelano ea mehloli lichelete. Motheong ona le ho etsa liqeto tse entsoeng ka sebopeho motse-moholo oa mokhatlo o hlophisitsoeng ya. Ka karo-karolelano Optimum ka haholo eketsa phaello ya beng ba k'hamphani 'me batsetedi.